米亚采用内部对冲基金打理捐赠基金

    斯文森用一个精简的团队创造了奇迹，捐赠基金的运作也和校园生活很接近。然而，米亚采用的却是与斯文森不同的投资方式。他采用内部的（in-house）对冲基金来打理哈佛的捐赠基金。

    管理哈佛捐赠基金的哈佛经营公司坐落于波士顿离开哈佛社区的一幢大楼，室内有数排监视器，调到CNBC的小电视机，120名短线交易专家在室内每年完成大约25万笔交易。他们监视市场行情，在国际股票和债券市场上套利。这种华尔街式的管理方式，很难被外人理解，也不容易被模仿。

    与斯文森一样，米亚通常也被描述为低调、温和却具有强烈的竞争力。瘦而结实的米亚也有类似斯文森的谦逊特质。他通常不系领带，乘地铁上班。1998年牛市中，米亚担心无法留住自己辛苦招募并培养起来的基金人才，向监管哈佛捐赠基金的哈佛经营公司（H arvard Corp.）建议允许哈佛管理公司（HMC）经营其他院校的捐赠基金，使米亚及其员工可以获得额外的收入。经营公司委员会担心其中可能存在矛盾，断然拒绝了HMC的提议。这引起了人才的大量外流。在过去7年中，离开哈佛的基金经理人开创了至少5只对冲基金。而米亚本人也正准备离职后发行一只名为 Convexity Capital的对冲基金，同时带走4名HMC执行人员。

    离开HMC的基金经理人并非两手空空。一旦他们建立了自己的基金，他们通常会得到很大一部分哈佛基金。Highfiedls基金至少得到了5亿美元。另一方面，与前基金经理人的亲密关系也使哈佛从中获益匪浅。哈佛至少拥有4只这类对冲基金的股权。有关文件还表明，哈佛会分享这些基金公司管理其他机构基金的一部分收入。有时，HMC从这些交易中的所得可以在交纳了自己的基金管理费后还有盈余。

    哈佛捐赠基金开始越来越依赖外部专业人才，尤其是基金经理人。1997年底，只有15%哈佛捐赠基金分派给外部的基金经理人，目前这个数字已经窜升到50%，而等米亚离职时，这个比例预期将达到80%。换句话说，目前耶鲁和哈佛捐赠基金的投资方式非常相似。