原本只是个专业冷门的利基商品，却乘上主流需求的大浪，一时风生水起。一旦业界巨人跟着抢进市场，瞬间又会被这大浪打回原形。这，就是如今Zoom面临的困境。

5月上市才三年的视频软件Zoom，市值跌至266亿美元，股价比历史高点狂写了85%。

靠单一产品横扫市场

当大咖跟进，却失去竞争力

这一款至今人人称赞，苹果App Store用户评分高达4.7颗星的应用程序，还曾荣获苹果年度App的殊荣，市场为何如此看坏？

的确，Zoom是公认“最好用”的会议软件；它以单一产品的聚焦专注，成功夺下市场。但，它却缺乏“非它不可”的优势，使用者宁可屈就第二名的产品，如微软Teams、Google Meet等，能与公司其他产品搭配使用，换取方便等其他好处。

Zoom的产品虽带来良好的顾客体验，却无法将品牌护城河挖深。原本用户众多的优势，会随着时间推移，输给竞争力量。知名商业播客麦考密克(Packy McCormick)直指，光凭一项核心产品，无法竖立高竞争门槛，终究埋下失势的种子。

过去它正是靠着专注，打下殷实的产品基础。创办人袁征(EricYuan)曾是思科(Cisco)视频产品Webex主管。他决心创业，只因“大家都对视频品质失望，没有一个客户满意。”而它让用户只用一台笔记本就能开会，不再需要八爪机等硬件设备；率先以连结、匿名方式快速推广产品，跳过微软、Google产品申请帐号的步骤。最后再辅以分散式运算，确保流畅清晰的视频品质，在疫情爆发下变身社交、会议救星。

对于站稳利基市场的Zoom来说，疫情是从天而降的礼物。但却也是疫情，敲醒微软、Google等科技巨擘，纷纷挥军远程视频，使它掉入主流市场的竞争漩涡。

疫情爆发不到一年，Google将原本非主打视频的即时通讯软件Hangouts，重新定位为Meet；微软也宣布以Teams取代Skype商业版。如今所有企业远程会议比率已从两成跃升到六成。

“自Zoom诞生以来，就在跟四、五个科技巨头作战，”它的天使投资人比尔·泰(Bill Tai)指出，“微软及Google持续复制其功能，而Zoom何续创新来尝试领先。”

连Zoom最核心的视频优化技术，也有新创企业乘势切入，让门槛越降越低。

新创Agora专门打造“开放API(应用程序接口)”，开发者只要嵌入Agora提供的程序码，就能优化自己程序的视频、声音品质。前阵子风靡世界的音频应用Clubhouse正是如此，这也让Zoom的优势变得稀松平常。

而Zoom客户，也随着实体办公回归开始流失。它的2022年度第一季营收较前一年同期仅增长12%，增幅创下新低；而今年度营收预估约45亿美元，低于分析师预期。《华尔街日报》评论，“这些数字说明，Zoom可能还没做好准备。”

不走并购扩张路线

推出App平台生态圈拼翻身

其实，要维持聚焦策略，又能够扩张业务版图，关键就是并购。

Zoom在2019年一上市，首日股价就上涨72%，连袁征也对员工表示，“价格超越了我们的想像。”市场看好的程度，仿佛给了一张提款卡，只是它错过了大买特买的好时机。

相较微软上市一年后市值才约七亿美元，即以1400万美元并购PowerPoint的前身；Zoom市值已破千亿美元，过去三年却仅以约五千万美元，收购会议加密Keybase、语音翻译Kites及会议外挂程序Liminal。

事实上，它扩张的策略，不靠保守并购，而是推出Zoom Apps平台。目前平台已有1500多个App，能与Zoom会议软件串联。

平台，其实就是另类的并购，并购要花钱，还有合并不顺的风险。平台让Zoom不花一毛钱并购，照样增加客户服务。

它的目标是建立Ecosystem(生态圈)，取代多角化策略，这才是决定它能否在疫后翻身的关键。以苹果为例，即使每年新版的iPhone硬件差别不大，但软件功能却随着App数增加，发挥平台的网络效应。

Zoom将成为世界下一代的沟通方式。随着Meta进攻元宇宙、微软布局虚拟实境会议，它能否善用三亿的用户基础，抢回市占，端看它能否以生态圈深化功能，成为使用者心中，不可或缺的不二选择。